这个周末,参加了一些机构投资者的交流,很有趣的一个现象发生了,那就是沪指目前其实已经破位向下了,但是机构们却都依然非常看好市场的上涨。

这种反差令我们感到隐隐的不安,没有任何一个底部是出现在情绪都非常乐观的背景下。

沪指周五正式跌到了年线附近,引人注目的是股王贵州茅台出现了断崖式的放量大跌。整个市场目前依然把这视为积极的信号,实在是太过于乐观了。

机构们的乐观我当然可以理解,外资在持续买入,市场的整体估值并不算高。但需要明白的是没有悲观情绪就没有底部,是A股这种强博弈市场亘古不变的道理。

大家都乐观的时候,就容易发生极端事件。现在尽管A股市场以外的资金并不关注股票市场,但场内资金的乐观情绪其实是无以言表的。

这种乐观来自于资金其实今年还是赚到了钱,赚钱就加仓这种朴素的投资情绪,其实无论散户还是投资机构都是相当一致的。

但想要推升行情继续,目前市场上的这些钱是远远不够的。抱团赚来的钱,必定还是要亏回去,企图通过提前从抱团股中退场,来把赚到的钱兑现。

这种鸡贼的想法是绝对不足以发动大牛市的,所以更有可能发生的事情,是由于抱团股的崩塌,场内资金出现恐慌式的踩踏后一切从头再来一次。

之所以行情发展到这个情况,我们认为问题主要出在场外资金对于抱团消费的不认可。消费股当然是资金对于熊市的最佳应对,但很难吸引场外资金入场。

不可能期待贵州茅台涨到几万亿的市值,场外资金的观望态度,是牛市无法发动的真正桎梏。

从这个角度说,我们认为可能要有一波科技牛市,让场外资金看到几倍的超额收益才能真正有效的刺激行情爆发。

5G、人工智能、物联网、云计算等先进技术已经组成了工业革命进一步进化的技术基础,未来就是看谁能够率先实现商业化的突围了。

下一轮的科技抱团板块,很有可能实现大牛市的基础。


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